紅杉資本(Sequoia)為何要設立無存續期的永續創投基金？

紅杉資本設立無存續期永續創投基金的原因

紅杉資本 (Sequoia Capital) 作為一家歷史悠久的創投機構，長期以來在創投經營上並沒有顯著的創新與變革。然而，在 2021 年，紅杉資本開始進行變革，設立無存續期的永續創投基金，其主要目的是為了能夠更長期地持有優秀公司的股票，避免過早處分變現，從而錯失後續的高增長機會。

從投資 Apple 的失誤談起

紅杉資本在 1979 年投資了 Apple，並在 Apple 於 1980 年上市後，僅持有 18 個月就出售了其股份，獲利 40 倍。儘管這筆投資回報豐厚，但紅杉資本也因此錯過了 Apple 後來驚人的增長。這個案例促使紅杉資本反思，並開始強調長期投資的理念，要求公司加強持有優質標的公司的耐心。其他創投機構期限一般都在10年以內，Sequoia不少基金的期限被延長到16到17年。Sequoia於1999年向Google投資了1250萬美元（約新台幣3.9億元），2004年Google成功上市，按當時的股價，Sequoia收益在200倍以上，但Sequoia還是堅守到2006年才套現退出。

永續創投的意義

紅杉資本投資 Apple 的經驗，以及後續的創新變革，揭示了永續型創投出現的原因。透過設立無存續期的基金，紅杉資本能夠更靈活地應對投資，並長期持有具有潛力的公司股票，從而獲得更大的收益。這樣的轉變也反映出創投機構對於投資策略的重新思考，不再僅僅追求短期的獲利，而是更加注重長期價值。