傳統創投基金的「20%籃子規則」是什麼？

傳統創投基金的「20% 籃子規則」解析

傳統創投基金通常享有美國證券交易委員會（SEC）的豁免註冊資格，但前提是基金必須遵守一項重要的規定，也就是「20% 籃子規則」。這項規則要求創投基金至少 80% 的資產必須投資於未上市的新創公司。換句話說，創投基金最多只能將 20% 的資金配置於其他類型的資產，例如公開股票或加密貨幣等。

「20% 籃子規則」的目的與限制

「20% 籃子規則」的設計初衷是為了確保創投基金專注於早期新創投資，避免過度分散投資於其他資產類別。然而，隨著市場環境的改變，這項規則也逐漸顯露出其限制。它限制了創投基金的投資彈性，使其無法靈活地應對市場變化，並可能錯失其他具有潛力的投資機會。此外，傳統創投基金的 10 年基金週期也逐漸顯露疲態，難以適應快速變化的市場環境。

RIA 如何讓創投擺脫「20% 籃子規則」？

成為「註冊投資顧問」（RIA）後，創投基金可以擺脫「20% 籃子規則」的限制，更自由地投資於多元資產類別。創投不再受限於 80/20 的投資比例，可以更靈活地跨足公開市場股票、加密貨幣，甚至進行私募股權式的收購，或是建立業務整合（Roll-ups）策略。此外，RIA 身份也讓創投基金能無限期持有優質資產，不再受限於傳統創投的 10 年週期，從而最大化投資回報。