SaaS產業發展對新創公司的有利時機為何？

SaaS產業發展對新創公司的契機

隨著SaaS產業不斷發展壯大，為新創公司創造了有利的發展時機。加上資本市場的關注與偏好，更容易形成資源聚集與投入的友善環境。透過SaaS公司在資本市場的表現、SaaS公司營運變化、資本市場的轉變與觀察三個面向，可了解SaaS市場的發展與現況。

SaaS公司在資本市場的表現

SaaS Capital Index（SCI）追蹤美國以SaaS為主要業務的上市公司的指數變化，有助於了解SaaS產業在資本市場的趨勢，並與標準普爾500指數和那斯達克指數成分股進行比較。自2019年開始統計SCI以來，SaaS類股一直是市場關注焦點，指數持續領先S&P500和那斯達克指數。特別是在COVID-19疫情期間，市場資金充裕，SCI指數更達到驚人的12倍，相關類股受到市場追捧，帶動了一級市場新創公司估值水漲船高。然而，隨著疫情結束，市場逐漸恢復秩序與冷靜，SCI指數快速修正，近期約為5.8倍左右。

除了市場熱情消退外，還有值得深入探討的資訊。將SCI指數成分公司分為PR80、PR50和PR20，觀察各自指數的變化，可以發現PR50和PR20的指數在近一年半的時間裡下滑了約10-20%，但PR80的SaaS公司反而自2023年初上升了12%。這顯示市場更專注於表現良好的相關類股，使其能在整體逆風環境下持續走高。

SaaS公司營運變化

指數變化與公司營運狀況息息相關。從SaaS公司的營收成長與獲利狀況來看，同樣將所有成分公司分為PR80/PR50/PR20。自2023年初以來，SaaS公司的年營收成長率逐步下滑，可能是因為疫情期間基期墊高。不論PR80/PR50/PR20的表現，年成長率都下滑約10~15%。營收成長率的下滑也解釋了SCI指數下滑的趨勢，由於市場往往更為敏感，在真正的財務指標出現之前，投資人就會預測判斷，用資金移動來回應投資的判斷與預期。