RIA 身份如何讓創投基金實現無限期持有優質資產？

創投基金轉型 RIA 的策略意義

矽谷知名創投 Lightspeed Venture Partners 近期正式登記為「註冊投資顧問」（RIA），這項舉動顯示創投基金正從單純的早期股權投資者，轉型為更全面、更靈活的資本平台，甚至與私募股權基金（PE）融合。此轉變讓創投基金擺脫傳統的「20% 籃子規則」，實現更自由的投資配置，並允許無限期持有優質資產。

RIA 的優勢：擺脫「20% 籃子規則」

傳統創投基金受限於美國證券交易委員會（SEC）的規定，至少 80% 的資產必須投資於未上市的新創公司，這條「20% 籃子規則」限制了投資彈性。成為 RIA 後，創投基金不再受此限制，可以更自由地跨足多元資產類別，如公開市場股票、加密貨幣、私募股權收購，甚至是建立業務整合策略。

長期持有優質資產以實現最大回報

RIA 身份允許創投基金無限期持有優質資產，擺脫了傳統創投 10 年週期的限制。紅杉資本的合夥人 Roelof Botha 指出，偉大的企業會持續增長，大部分的價值是在 IPO 之後才累積的。透過長期持有上市公司的股票，基金可以最大化回報，例如紅杉資本長期持有投資組合，將 9 倍的回報提升至約 90 倍。