CVC在投資組合時，與VC有何不同之處？

CVC 與 VC 在投資組合上的差異

企業創投（CVC）和一般創投（VC）在建立投資組合時，有著不同的策略考量。CVC 更注重策略價值，他們的投資組合看似個別表現普通，但整體而言，能產生協同效應。這種策略與 VC 的分散投資有所不同，VC 追求在特定領域中盡可能多樣化的投資，並獨立評估每個案子，以達到最佳獲利。

CVC 的「組牌」策略

佳世達智能方案事業群的 Mike 總經理將 CVC 的投資策略比喻為「組牌」。CVC 會根據集團現有的資源來湊牌，例如通路商可能會投資產品或技術，再透過自身的通路來銷售；或是投資上下游供應鏈、互補性產品等。這種組牌策略的關鍵在於整合組織，而整合的成功與否取決於下指導棋者與被整合者之間的默契與互信。

VC 的組牌考量

雖然 VC 主要以個別案子的獲利為考量，但有時也會面臨組牌的需求，特別是當投資組合中的項目遇到瓶頸時。為了使資產價值最大化，VC 也會嘗試組合、打扮這些資產，使其產生更高的價值。在這種情況下，私募股權（PE）投資人可能比 VC 更具備相關的專業知識和經驗。