創新板解除投資人資格限制後，為何流動性問題依然存在？

創新板流動性問題的癥結點

儘管台灣創新板已解除投資人資格限制，多數投資者現在可以直接參與交易，但流動性問題依然存在。許多新創企業，如雲象科技、凱鈿、稜研科技等，仍選擇在興櫃掛牌，而非直接在創新板上市。這顯示即使降低了投資門檻，創新板在吸引企業和投資者方面仍面臨挑戰。

興櫃與創新板的差異與企業選擇

興櫃市場的主要功能是讓企業在不具備上市櫃資格時，能夠測試市場反應，從而決定後續上市櫃的價格。興櫃採用議價制度，交易便利性不如上市櫃。而創新板則被視為「直接上市」的一種形式，旨在鼓勵新創企業參與資本市場，放寬了部分審查條件，並以市值為主要考量。然而，由於興櫃具有測試市場水溫的功能，許多企業仍傾向於先在興櫃掛牌，再評估是否轉向創新板或傳統的上市櫃途徑。

創新板吸引力不足的原因分析

創新板雖然降低了上市門檻，但流動性不足的問題，可能源於多方面因素。首先，投資者對於創新板公司的了解程度可能不如興櫃公司，導致交易意願較低。其次，創新板的交易制度可能仍存在一些限制，影響了交易的活躍度。此外，部分新創企業可能認為興櫃的彈性更大，更適合其發展階段，因此選擇先在興櫃累積實力，再考慮是否轉向創新板。