什麼是「加密相關產業 (crypto-adjacent companies)」？

什麼是「加密相關產業 (Crypto-Adjacent Companies)」？

「加密相關產業」指的是那些並非以加密技術為核心，但巧妙地將加密技術融入其產品或服務中，以創造競爭優勢的公司。與過去十年加密技術本身就是產品（如公鏈、協議與代幣經濟）的情況不同，這些公司將加密技術視為一種功能，而非產品本身。這種轉變代表著加密貨幣應用領域的擴展，從單純的加密原生企業轉向更廣泛的產業應用。

加密技術的應用範例

Richard Chen 舉例說明了幾種「加密相關產業」的應用情境，包括：金融科技公司利用穩定幣進行跨境支付的中間交換；AI 新創公司利用去中心化基礎設施（DePIN）來激勵資料蒐集與運算；以及消費科技公司透過零知識證明（zkTLS）等隱私技術，實現對用戶行為數據的全新洞察。這些應用顯示，加密技術不再局限於加密貨幣領域，而是可以作為一種工具，應用於各種不同的產業中，以提升效率、降低成本或改善用戶體驗。

投資評估標準的轉變

隨著「加密相關產業」的崛起，投資人也需要調整其評估框架。過去，加密貨幣投資往往依賴代幣價格炒作和專案敘事，但現在的重點轉向了傳統創投（Trad VC）所重視的指標，如年經常性收入（ARR）、用戶取得成本（CAC）、顧客終身價值（LTV）和整體潛在市場（TAM）。這些指標反映了企業的實際營運狀況和商業模式的可持續性。因此，加密投資者需要具備更全面的產業知識，才能在「加密相關產業」中找到真正有價值的投資機會。